ESCENARIO ECONÓMICO
Mercado cambiario con escaso volumen, sin compras del BCRA. El BCRA terminó la jornada del martes con un saldo neutro en sus intervenciones en el MULC, cortando así con una racha de 19 ruedas consecutivas de compras. En la jornada, el monto negociado en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se redujo a más de la mitad frente al ya acotado promedio de la semana pasada.
Brecha cambiaria al alza. En la rueda de ayer, el Gobierno confirmó que continua con las microdevaluaciones diarias (crawling peg), al convalidar un movimiento del 0,6% del dólar oficial (un ritmo del 4,4% de TEM). En simultáneo, el dólar blue saltó 13,2%, ubicándose en los $1075. Además, el dólar CCL alcanzó los $884 (+0,9% d/d) y el dólar MEP subió 5,3% hacia los $916. Así, la brecha promedio pasó del 150% el viernes al 167,3%.
Fuertes subas en acciones y bonos y mayor búsqueda de cobertura. El salto en las cotizaciones de los papeles argentinos en el exterior este lunes tuvo su correlato en el mercado local: el Merval en USD (CCL) trepó casi 22% ayer. Los bonos soberanos en USD bajo legislación extranjera (Globales) subieron 9,1% en promedio, mientras que los Bonares lo hicieron en un casi 15%. Por su parte, los bonos Dólar linked y Duales avanzaron 7% ayer, mientras que los bonos CER reaccionaron 1,5% a la baja y las Letras CER se incrementaron en promedio un 2,4%. Finalmente, los contratos de dólar futuro mostraron ayer subas que promediaron el 18,6%. En particular, el contrato a diciembre saltó casi 16%, cerrando en $790, indicando así una devaluación mensual implícita del 115%, 20 p.p. por encima de los máximos alcanzados en la previa de las elecciones generales de octubre.
Resultados de la primera licitación post-ballotage. En la licitación llevada a cabo ayer, sobre un total de vencimientos por $1,52 billones, el Tesoro adjudicó $1,76 billones, logrando un financiamiento neto de $233.473 M (rollover del 115%). Los títulos que despertaron mayor interés por parte de los inversores fueron los bonos Duales, que se llevaron más de la mitad del total licitado. Así, en lo que va del año, el Tesoro consiguió un financiamiento acumulado $ 5,24 billones (rollover del 148%). La semana que viene tendrá lugar la última licitación del actual gobierno (martes 28/11) por menos de $5.200 M.
Mayores actualizaciones de “Precios Justos”. Desde la Secretaría de Comercio, conducida por Matias Tombolini, autorizaron desde ayer subas mayores a las que establecía el programa anteriormente -de hasta 5%-: del 5% a partir de este martes, y otro 8% el próximo 4 de diciembre para los productos básicos. Para el resto de los bienes que componen al programa, se aprobó un aumento ayer del 12% y un 8% a inicios del mes próximo. A esto hay que sumarle el 5% que regía el 1 de noviembre.
Una decisión precavida de la FED, acompañada por rojos en Wall Street. En el día de hoy, a través de las minutas, se conocieron las discusiones que mantuvieron los directores de la FED en la última reunión. En la misma, se señala que la inflación aún se encuentra en niveles elevados y que las futuras decisiones se seguirán tomando en función de los datos actualizados. En particular, se menciona la intensificación de mayores condiciones financieras restrictivas para los hogares y las empresas, y la necesidad de seguir de cerca su evolución. En este marco, los mercados en USA cerraron este martes en rojo: el Dow Jones retrocedió -0,18% d/d; el S&P 500 cayó -0,2% d/d y el NASDAQ cerró con una merma del -0,59% d/d.
LO QUE ESTÁ SUCEDIENDO
Mayor déficit fiscal en octubre. Las cuentas públicas mostraron un déficit primario de $330.000 M en el mes (+5,4% i.a. en moneda constante). A su vez, contabilizando el pago de intereses de la deuda pública (casi $124.000 M), el déficit financiero superó los $454.000 M. ¿Qué explica el rojo primario en octubre? No sólo los ingresos hilaron su segundo mes consecutivo con una caída en términos reales, sino que continuó moderándose el recorte sobre el Gasto Primario, que apenas se redujo un 1,7% i.a. en términos reales (se había reducido un 5,1% i.a. real en el acumulado hasta septiembre). Así, el rojo primario acumulado en los primeros diez meses de 2023 se encuentra en torno a los $2,96 billones (crecimiento real del 14,5% i.a.), sumando así un 1,6% del PIB, cuando aún queda por delante el bimestre más desafiante en términos fiscales.
TENÉS QUE SABER
Nuevo dólar “exportador” en marcha. El Gobierno extendió ayer el dólar “exportador” hasta el próximo 10/12 (Decreto 597/23), que ahora permite una liquidación del 50% en el dólar Contado Con Liquidación (CCL) y un 50% en el Mercado Único Libre de Cambios (MULC), elevando el tipo de cambio efectivo por encima de los $600 (+50% respecto al oficial). Anteriormente, la proporción era un 30% y 70%, respectivamente. Asimismo, se eliminó la suscripción a un instrumento de cobertura cambiaria como las LEDIV (títulos ajustables por el dólar oficial sin riesgo precio) para los exportadores.
