¿Qué nos dicen los últimos datos?
En agosto, la producción de automóviles mostró un incremento de 9% i.a. y alcanzó 49.335 unidades debido a que las exportaciones experimentaron una expansión de casi 60% i.a., mientras que las ventas a concesionarios arrojaron una contracción cercana al 32% i.a. De esta forma, en el acumulado del año, la producción total arrojó un avance de casi 10% i.a., con exportaciones que crecieron más de 34% i.a. y un consumo interno con una baja cercana al 11% i.a.
¿Qué factores explican esta dinámica?
Por un lado, la fuerte mejora del tipo de cambio real vuelve más atractivos en el exterior a los vehículos de producción nacional dinamizando las exportaciones. En el acumulado a agosto, el avance se explica por un fuerte incremento en las ventas de autos (+135% i.a.) que sobrecompensó la caída de los utilitarios (-0,7% i.a.). Particularmente en el caso de Brasil, que concentra alrededor del 70% de las exportaciones argentinas, el crecimiento en las ventas se mantuvo presente a lo largo de todo el año (+54% i.a. en el acumulado al octavo mes) pero se intensificó notoriamente en los últimos dos meses (+116% i.a. y +84% i.a. respectivamente).
Por otro lado, la devaluación afecta negativamente al mercado interno: la dinámica contractiva se sintió tanto sobre los automóviles (-2,4% i.a.) como sobre los utilitarios (-23% i.a.). En el primer caso, los aumentos de precio como consecuencia del marcado salto cambiario (aunque el traslado aún no fue total), sumado a la caída del poder adquisitivo y el incremento en el costo de financiación golpearon fuertemente a la demanda. En cuanto a la contracción en las ventas de utilitarios, esta aún mantiene la tendencia de un 2018 caracterizado por la sequía que afectó al sector agropecuario, sumado a la recesión económica que deprime la demanda de vehículos para actividades logísticas.
¿Cuáles son las perspectivas?
Las proyecciones de crecimiento para la industria automotriz en 2018 son magras. En un contexto de contracción económica con aceleración de la inflación y salarios retrasados, el mercado interno, que representa cerca del 50% de las ventas de producción nacional, continuará debilitado. Paralelamente, los precios de los vehículos importados ya muestran los efectos de la depreciación del tipo de cambio aunque el traslado de la devaluación a precios podría verse intensificado en los próximos meses. No obstante, estimamos que la mayor competitividad cambiaria se traducirá en un marcado aumento de las exportaciones que le permitirá a la industria nacional mantenerse en terreno positivo.
